சூடான பணவீக்க தரவு மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை ஈரான் மூடுவது உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என்று கூறுவதற்கு எதுவும் இல்லாததால், உலகளாவிய பத்திர விளைச்சல்கள் உயர்ந்து, உலகளாவிய நிதி நிலைமைகளை இறுக்கமாக்குகிறது மற்றும் அரசாங்கங்கள், வணிகங்கள் மற்றும் குடும்பங்கள் மீது நிதி அழுத்தங்களைச் சேர்க்கிறது.
வெள்ளியன்று, ஜி ஜின்பிங்குடனான டொனால்ட் ட்ரம்பின் உச்சிமாநாடு, ஜலசந்தியை மீண்டும் திறக்க சீனாவிடம் இருந்து ஒரு உறுதியான உதவியை வழங்கத் தவறியதை அடுத்து, எண்ணெய் விலை பீப்பாய்க்கு $110க்கு மேல் உயர்ந்தது மற்றும் உலகளாவிய பத்திர விளைச்சல்கள் அதிகரித்தன.
அமெரிக்காவில், ஈரான் மீதான அமெரிக்க-இஸ்ரேல் தாக்குதலுக்கு முந்தைய பிப்ரவரி 27 அன்று, இரண்டு ஆண்டு மகசூல் 3.38% ஆகவும், 10 ஆண்டு மகசூல் 3.94% ஆகவும் இருந்தது. இப்போது அவை முறையே 4.07 சதவீதம் மற்றும் 4.59 சதவீதம். 30 ஆண்டு மகசூல் 5.12% என்பது உலகளாவிய நிதி நெருக்கடிக்கு சற்று முன்பு 2007 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து மிக உயர்ந்ததாகும்.
அதே காலக்கட்டத்தில் ஜேர்மனியின் பத்திர ஈட்டுத் தொகையும் இதேபோல் அதிகரித்தது, இரண்டு வருட ஈவுத்தொகை 74 அடிப்படைப் புள்ளிகள் மற்றும் 10-ஆண்டு வருவாயில் 50 அடிப்படைப் புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது.
பிரிட்டனில், ஆற்றல் நெருக்கடி மற்றும் அரசியல் செயலிழப்பு ஆகியவற்றின் கலவையானது இன்னும் வியத்தகு இயக்கத்தை உருவாக்கியது.
இரண்டு வருட மகசூல் முழு சதவீதத்தை விட அதிகமாக உள்ளது, 10 ஆண்டு மகசூல் 94 அடிப்படை புள்ளிகள் மற்றும் 5.85%, 30 ஆண்டு மகசூல் ஆசிய நிதி நெருக்கடியின் பின்னணியில் 1998 க்குப் பிறகு மிக அதிகமாக உள்ளது மற்றும், நிச்சயமாக, UK இல் தொடர்ச்சியான அரசியல் உறுதியற்ற தன்மைக்கு மத்தியில்.
ஜப்பானில், 10 ஆண்டு மகசூல் 60 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்தது மற்றும் 30 ஆண்டு மகசூல் முதன்முறையாக 4% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது, ஆஸ்திரேலியாவில் இரண்டு மற்றும் 10 ஆண்டு பத்திர விளைச்சல் முறையே 59 மற்றும் 48 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்தது, 10 ஆண்டு மகசூல் முதல் முறையாக 5% வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது.
எரிசக்தி விலைகள் பொதுவானது, ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் ஈரானின் பிடியின் மூல காரணம்.
இந்த பணிநிறுத்தம் முடிவடையாத நிலையில், பாரசீக வளைகுடாவில் இருந்து எண்ணெய் மற்றும் பெட்ரோலியப் பொருட்களின் விநியோகம் எதிர்காலத்தில் ஈரானால் கட்டுப்படுத்தப்பட்டு அச்சுறுத்தப்படும் சாத்தியக்கூறுகள் இருப்பதால், இப்போது எண்ணெய் விலை மற்றும் பணவீக்கம் ஆகிய இரண்டிற்கும் “நீண்ட காலத்திற்கு பெரிய” கதை உள்ளது.
போரின் தற்போதைய தாக்கம் உலகம் முழுவதும் பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலையில் காணப்படுகிறது, இது வீட்டு செலவுகளுக்கு மட்டுமல்ல, பொதுவாக போக்குவரத்து செலவுக்கும் பங்களிக்கிறது, இது இப்போது பொருட்களின் விலையில் இறங்கத் தொடங்குகிறது.
அமெரிக்காவில், ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு பெட்ரோல் விலை ஒரு கேலன் $1.30க்கும், டீசல் ஒரு கேலன் $2க்கும் அதிகமாக இருந்தது, நுகர்வோர் விலை பணவீக்கம் வெறும் 3.8 சதவீதத்தையும் மொத்த விலை பணவீக்கம் 6 சதவீதத்தையும் எட்டியது, இது வார இறுதியில் பத்திர விளைச்சல்கள் அதிகரித்ததன் பின்னணியின் குறிப்பிடத்தக்க அங்கமாகும்.
அந்த பத்திர விளைச்சல்கள், குறிப்பாக 10 ஆண்டு விளைச்சல்கள், மத்திய வங்கி கொள்கை விகிதங்களை விட, நுகர்வோர், வணிகங்கள் மற்றும் அரசாங்கங்கள் உண்மையில் கடன் வாங்குவதற்கு என்ன செலுத்துகின்றன என்பதைத் தீர்மானிப்பதில் குறிப்பிடத்தக்கவை.
அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் மொத்தக் கடன் சில மாதங்களுக்குள் $40 டிரில்லியன்களைத் தாண்டும் பாதையில் இருக்கும் இந்த தாக்கம் அமெரிக்காவிற்கு மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது.
காங்கிரஸின் பட்ஜெட் அலுவலகம் இந்த ஆண்டு $1 டிரில்லியன் ($1.4 டிரில்லியன்) டாலராக இருக்கும் என்று கூறியுள்ள வருடாந்திர வட்டி மசோதாவுடன், இது அமெரிக்க கூட்டாட்சி பற்றாக்குறை மற்றும் பலூன் கடன் அளவுகளில் பில்லியன்களை சேர்க்கும்.
அமெரிக்க கருவூலம் கடைபிடிக்கும் மறுநிதியளிப்பு மூலோபாயத்தால் தாக்கம் மிகைப்படுத்தப்படும், அங்கு அது மேலும் மேலும் குறுகிய கால கடன்களை வாங்குகிறது மற்றும் முதிர்ச்சியடைந்த கடனை அதிக குறுகிய கால கடனுடன் சுருட்டுகிறது.
இந்த ஆண்டு $9 டிரில்லியனுக்கும் அதிகமான அரசாங்கக் கடன் முதிர்ச்சியடைவதால், உயரும் பத்திர விளைச்சல் கடனின் கணிசமான பகுதிக்கு மாற்றப்படும், மேலும் நீடித்தால், வட்டிச் செலவில் $250 பில்லியனுக்கும் அதிகமாகச் சேர்க்கப்படும்.
அது மோசமாகலாம். ஜப்பானில் நீண்ட காலப் பத்திரங்களுக்கு முன்னெப்போதும் இல்லாத அளவிற்கு உயர்ந்து வரும் பத்திரங்களின் மூலம், இது 30 ஆண்டுகளில் மிக நீண்ட மற்றும் மிகப்பெரிய கேரி டீல்களில் ஒன்றைக் கட்டவிழ்த்துவிடுவதற்கான ஊக்கத்தை உருவாக்கும்: ஜப்பானிய சேமிப்பை ஏற்றுமதி செய்து அதிக விலைகளை வேறு இடங்களில் பயன்படுத்திக் கொள்ள, ஆனால் குறிப்பாக அமெரிக்காவில்.
ஜப்பானிய நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் தங்கள் நிதியைத் திருப்பி அனுப்பும்போது இந்த ஓட்டங்களின் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமானது அமெரிக்க அரசாங்கப் பத்திரச் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கத்தையும் செலவுகளையும் – அதிக மகசூலையும் சேர்க்கும்.
அதிக பணவீக்க விகிதங்கள் தவிர்க்க முடியாமல் அதிக மத்திய வங்கிக் கொள்கை விகிதங்களைக் குறிக்கின்றன, இது குறுகிய கால சந்தை விகிதங்கள் மதிப்பிடப்படும் அளவுகோல்களை அமைக்கிறது.
அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் புதிய டிரம்ப் நியமனத் தலைவராக பதவியேற்கவிருக்கும் கெவின் வார்ஷுக்கு மிகவும் மோசமானது, அமெரிக்க விகிதங்களை கணிசமாகக் குறைக்க ஜனாதிபதியின் ஆணையுடன்.
இப்போது அது ட்ரம்பின் கோபத்திற்கு ஆளாக நேரிடலாம் மற்றும் ஈரானுடன் போருக்குச் செல்ல டிரம்பின் ஒருதலைப்பட்ச முடிவால் (இஸ்ரேலிலிருந்து சில தூண்டுதலுடன்) ஏற்படும் பணவீக்கத்தை எதிர்கொண்டு விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டியிருக்கும்.
டிரம்பின் கட்டணங்கள் மட்டும் அமெரிக்க பணவீக்க விகிதத்தை மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கு விகிதத்திற்கு மேல் போர் தொடங்குவதற்கு முன்பே வைத்திருந்தன. ஒட்டுமொத்தமாக, இது அமெரிக்க பணவீக்கத்தில் சுமார் 0.8 முதல் 0.9 சதவீத புள்ளிகளைச் சேர்த்துள்ளதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் உலகம் முழுவதும் பொருளாதார வளர்ச்சி விகிதங்களில் எதிர்மறையான விளைவைக் கொண்டிருக்கிறது.
பத்திர முதலீட்டாளர்கள் – “பத்திர விழிப்புனர்கள்” – சமீபத்திய ஆண்டுகளில் அமெரிக்க பங்குச் சந்தை உயர்ந்து வருவதால், AI துறையில் நடைபெறும் பாரிய முதலீடு மற்றும் AI ஏற்றத்தின் மையத்தில் அந்த நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகளில் ஏறக்குறைய நம்பமுடியாத வருமானம் சுடப்பட்டதால், கவனத்தை ஈர்க்கவில்லை.
எவ்வாறாயினும், இறுதியில், பத்திரச் சந்தையானது நிறுவனங்களுக்கான நிதிச் செலவை உயர்த்துவதன் மூலம் பங்குச் சந்தையைத் தடம் புரளச் செய்யலாம், AI துறை உட்பட, அதன் அசாதாரண மூலதனத் தேவைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்கு கடன் சந்தைகளை அதிகளவில் எதிர்பார்க்கிறது.
அமெரிக்க பங்குகள் 27 மடங்கு வரலாற்று வருவாயிலும் 22 மடங்குக்கும் அதிகமான சாத்தியமான வருவாய்களிலும் வர்த்தகம் செய்கின்றன, கடந்த பத்தாண்டுகளின் சராசரியை விட முறையே 20 மற்றும் 18 மடங்கு அதிகமாகும். AI ஏற்றத்தால் உருவாக்கப்பட்ட உயர்-நம்பிக்கையால் மதிப்பீடுகள் நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளன, எனவே சந்தை பாதிக்கப்படக்கூடியது.
போயிங் ஜெட் விமானங்களுக்கு ஏமாற்றமளிக்கும் வகையில் சிறிய ஆர்டருடன் ட்ரம்ப் Xi உடனான சந்திப்பை விட்டு வெளியேறினார், மேலும் சில அமெரிக்க சோயாபீன்களை வாங்குவதாக உறுதியளித்தார் மற்றும் கூட்டு வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டு கவுன்சில்களில் சில அளவிலான ஒப்பந்தம் – ஆனால் ஜலசந்தியை மீண்டும் திறக்க ஈரானுடனான சீனாவின் வலுவான உறவைப் பயன்படுத்த அவருக்கு எந்த அர்ப்பணிப்பும் இல்லை என்பது தெளிவாகத் தெரிந்ததை அடுத்து, வெள்ளிக்கிழமை உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகள் தள்ளாடுகின்றன.
ட்ரம்ப் மற்றும் அவரது ஆலோசகர்கள் இல்லாமல் ஈரானை எப்படி ஜலசந்தியை மீண்டும் திறப்பது என்று தெரியாமல் தவிப்பதால், அமெரிக்கா முற்றிலும் அவமானப்படுத்தப்படுவதால், தற்போதைய வாய்ப்பு என்னவென்றால், நெருக்கடி குறைவதற்கு முன்பு மிதந்து வந்த எண்ணெயைப் போல எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்ததாகவும் குறிப்பிடத்தக்க அளவு அதிகமாகவும் இருக்கும்.
எரிவாயு மற்றும் டீசல் விலை உயர்வு மற்றும் பணவீக்கம் பற்றிய வாய்ப்புகள் கவலையளிப்பதாகத் தெரியவில்லை, அமெரிக்கர்கள் அனுபவிக்கும் பொருளாதார நெருக்கடிகள் போரை முடிவுக்குக் கொண்டுவர தன்னை ஊக்குவிக்காது என்று கடந்த வாரம் பிரபலமாக கூறிய டிரம்ப் – “ஒரு துளியும் கூட இல்லை” என்று அவர் கூறினார், “அமெரிக்க மக்களின் நிதி நிலைமை பற்றி நான் சிந்திக்கவில்லை.”
சாதாரண அமெரிக்கர்கள் அல்லது உலகப் பொருளாதாரம் மற்றும் பிற அரசாங்கங்கள் மற்றும் அவர்களது குடிமக்கள் மீதான அவரது இராணுவ சாகசங்கள் மற்றும் வரிகளின் தாக்கம் பற்றி அவர்கள் சிந்திக்காமல் இருக்கலாம், ஆனால் அமெரிக்க நிறுவனங்கள், அரசியல்வாதிகள் மற்றும் வாக்காளர்கள் இந்த ஆண்டு இடைக்காலத் தேர்தலில் அதிகளவில் சிந்திக்கிறார்கள் – அமெரிக்க மற்றும் உலகளாவிய பங்கு முதலீட்டாளர்களும் பத்திர விளைச்சல் அதிகரிப்பு தொடர்ந்தால், தங்கள் சந்தைகளை தகர்க்கிறார்கள்.
மார்க்கெட் ரீகேப் செய்திமடல் என்பது அன்றைய வர்த்தகத்தின் முடிவாகும். நாம் ஒவ்வொருவரும் எடுத்துக் கொள்ளுங்கள்இகே நாள் மதியம்.
ஸ்டீபன் பார்தோலோமஸ் ஆஸ்திரேலியாவின் மிகவும் மரியாதைக்குரிய வணிக பத்திரிகையாளர்களில் ஒருவர். அவர் சமீபத்தில் பிசினஸ் ஸ்பெக்டேட்டர் இணையதளத்தின் இணை நிறுவனர் மற்றும் இணை ஆசிரியராகவும், தி ஆஸ்திரேலியனில் இணை ஆசிரியர் மற்றும் மூத்த கட்டுரையாளராகவும் இருந்தார்.மின்னஞ்சல் மூலம் உள்நுழையவும்.
Leave a Reply