அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் செயற்கை நுண்ணறிவுக்கான பாரிய முதலீடு மற்றும் அதிக வருமானம் கொண்ட குடும்பங்களின் செலவு ஆகியவற்றால் பின்தங்கியுள்ளது. ஆனால் மத்திய கிழக்கில் உள்ள போர் அதன் அடிப்படை பாதிப்புகளுக்கு வளர்ந்து வரும் அச்சுறுத்தலாக உள்ளது.
கடந்த வாரத்தின் பிற்பகுதியில் அமெரிக்க வர்த்தகத் துறை தரவு, மார்ச் காலாண்டில் 2.2 முதல் 2.3 சதவிகிதம் வளர்ச்சிக்கான எதிர்பார்ப்புகளுக்கு சற்றுக் குறைவாக, 2 சதவிகிதம் வருடாந்திர விகிதத்தில் பொருளாதாரம் வளர்ந்தது.
இருப்பினும், இந்த ஒப்பீட்டளவில் மிதமான வளர்ச்சியில் பாதிக்கும் மேலானது, AI நிறுவனங்களின் மகத்தான செலவினங்களை பிரதிபலிக்கும் வணிக செலவினங்களில் இருந்து வந்தது. “ஹைப்பர்ஸ்கேலர்ஸ்” – மெட்டா, அமேசான், மைக்ரோசாப்ட் மற்றும் கூகுள் போன்ற மிகப்பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் – இந்த ஆண்டு AI மற்றும் அதன் உள்கட்டமைப்பில் சுமார் $750 பில்லியன் ($1.04 டிரில்லியன்) முதலீடு செய்யும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நுகர்வோர் செலவினம் நீடித்தது – தனிப்பட்ட நுகர்வு செலவினங்கள் காலாண்டில் 1.6 சதவீதம் அதிகரித்தது – ஆனால் இது அதிக வருமானம் கொண்ட குடும்பங்கள் வளர்ந்து வரும் பங்குச் சந்தையின் செல்வ விளைவுகளால் பயனடைவதன் காரணமாகும்.
நியூயார்க்கின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வங்கியால் வெள்ளிக்கிழமை வெளியிடப்பட்ட ஆராய்ச்சி, தொற்றுநோய் முடிவுக்கு வந்ததிலிருந்து, அதிக வருமானம் கொண்ட குடும்பங்களின் செலவு 7.6 சதவீதம் என்ற ஒட்டுமொத்த உண்மையான விகிதத்தில் வளர்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. குறைந்த வருமானம் கொண்ட குடும்பங்களின் செலவினம் 1 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது.
இது ஒரு “கே-வடிவ” பொருளாதாரமாகும், அங்கு நடுத்தர மற்றும் குறைந்த வருமானம் கொண்ட குடும்பங்கள் இப்போது தங்கள் சேமிப்பைத் தட்டிக் கொண்டிருக்கின்றன, 2022 இன் பிற்பகுதியில் இருந்து அமெரிக்க சேமிப்பு விகிதம் அதன் மிகக் குறைந்த மட்டத்தில் உள்ளது, தொற்றுநோய்க்குப் பிந்தைய உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி அதிர்ச்சிகளுக்கு மத்தியில்.
கடந்த வாரத் தரவுகள் உள்ளடக்கிய காலம், பெரும்பாலும் பரந்த அளவிலான திருத்தங்களுக்கு உட்பட்டது, ஈரான் போரின் ஒரு மாதத்தை உள்ளடக்கியது, இது எண்ணெய் விலைகளை அனுப்பியது – அதைத் தொடர்ந்து பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலைகள் – உலகம் முழுவதும் உயர்ந்தன.
அமெரிக்காவும் இஸ்ரேலும் ஈரானைத் தாக்குவதற்கு முன்பும், ஈரானின் பதிலடி ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை மூடுவதற்கும், பிராந்திய எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பை அழித்ததற்கு முன்பும், உலகளாவிய எண்ணெய் விலை பீப்பாய்க்கு $100க்கு மேல் சென்றது, அமெரிக்காவில் பெட்ரோலின் சராசரி விலை $3 ஒரு கேலன் மற்றும் டீசல் ஒரு கேலன் $3க்கு விற்கப்பட்டது. இப்போது, பெட்ரோலின் சராசரி விலை கேலன் ஒன்றுக்கு $4.45 மற்றும் டீசல் ஒரு கேலன் $5.64க்கு விற்கப்படுகிறது.
எரிசக்தி செலவினங்களின் செங்குத்தான உயர்வு ஏற்கனவே தவறான திசையில் செல்லும் பணவீக்க விகிதமாக மொழிபெயர்க்கும்.
கடந்த வாரத்தின் தனிப்பட்ட நுகர்வு செலவுகள் (PCE) தரவு – பெடரல் ரிசர்வ் வாரியத்தின் பணவீக்கத்தின் மிகவும் நம்பியிருக்கும் அளவீடு – மார்ச் மாதத்தில் PCE குறியீடு பிப்ரவரியில் இருந்து 0.7 சதவிகிதம் உயர்ந்துள்ளது மற்றும் ஒரு வருடத்திற்கு முந்தையதை விட 3.5 சதவிகிதம் அதிகமாக இருந்தது. மாதாந்திர அதிகரிப்பு 2022 க்குப் பிறகு மிகப்பெரியது.
“கோர்” விலைகள் – ஆற்றல் மற்றும் உணவு விலைகளைத் தவிர்த்து – ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்ததை விட 3.2% அதிகமாக இருந்தது. மத்திய வங்கியின் பணவீக்க இலக்கு 2% ஆகும்.
பணவீக்க விகிதத்தின் மீதான அழுத்தம், மத்திய கிழக்கில் போரின் முழு விளைவுகளும் தேய்ந்து போவதற்கு முன்பே, கடந்த வாரம் மத்திய வங்கியின் திறந்த சந்தைக் குழு கூட்டத்தில் வழக்கத்திற்கு மாறாக ஏன் கருத்து வேறுபாடு ஏற்பட்டது என்பதை விளக்குகிறது.
அமெரிக்க நாணயக் கொள்கைக் குழுவின் மூன்று உறுப்பினர்கள் மத்திய வங்கியின் கூட்டத்திற்குப் பிந்தைய அறிக்கையைச் சேர்ப்பதற்கு எதிராக வாதிட்டனர், இது ஒரு தளர்வு சார்புநிலையைக் குறிக்கிறது, ஏனெனில் மத்திய வங்கியின் அடுத்த விகித நகர்வானது போர் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதைப் பொறுத்து ஒரு வெட்டு அல்லது உயர்வாக இருக்கலாம் என்று அவர்கள் நம்பினர்.
அமெரிக்காவும் ஈரானும் பகைமையிலிருந்து ஒரு ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய வழியை பேச்சுவார்த்தை நடத்த முடியாத நிலையில், போர் இழுபறியாக முடியும்.
எவ்வளவு காலம் நீடித்தாலும், எரிசக்தி விலைகள் உயர்ந்தாலும், அதிக பணவீக்கம் சேமிப்பு மற்றும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளில் சுடப்படும் அபாயம் அதிகமாகும், மேலும் அதிக வாய்ப்பு — டொனால்ட் டிரம்ப் தனது உள்வரும் மத்திய வங்கித் தலைவரான கெவின் வார்ஷிடம் இருந்து என்ன விரும்பினாலும் — அமெரிக்க வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும்.
எவ்வாறாயினும், போரின் ஆரம்பகால விளைவுகளைத் தவிர்த்து, பணவீக்கத்தின் முன் அச்சுறுத்தல் இருந்தது, சமீபத்திய மாதங்களில் முக்கிய பணவீக்கம் சீராக அதிகரித்து வருகிறது.
கடந்த ஆண்டு அமெரிக்க நிறுவனங்கள் மற்றும் நுகர்வோருக்கான பொருட்களின் விலையில் $175 பில்லியனுக்கும் அதிகமாகச் சேர்த்த ட்ரம்பின் கட்டணங்களுடன் அதற்குச் செய்ய வேண்டிய ஒன்று இருக்கலாம் – தவிர்க்க முடியாமல் நிறைய செய்ய வேண்டியிருக்கிறது.
இந்த கட்டணங்களில் பெரும்பாலானவை அமெரிக்க உச்ச நீதிமன்றத்தால் சட்டவிரோதமானது என்று தீர்ப்பளிக்கப்பட்டாலும், டிரம்ப் நிர்வாகம் நீண்ட கால மாற்றாக வேலை செய்யும் போது, வேறு (மற்றும் சட்டவிரோதமான) சட்டப்பூர்வ தலைப்பைப் பயன்படுத்தி அவற்றில் பெரும்பாலானவற்றை வைத்திருக்கிறது.
மார்ச் காலாண்டில் கட்டணங்களுக்கு உட்பட்ட துறைகளின் விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்தன. ஆடைகள் மற்றும் காலணிகளுக்கான விலைகள் 6.8%, வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் 5.9%, வாகனங்கள் மற்றும் பொழுது போக்குப் பொருட்களின் விலை 20% உயர்ந்துள்ளது.
கடந்த ஆண்டு டிரம்பின் ஒன் பிக் பியூட்டிஃபுல் மசோதாவில் பெரிய வரிக் குறைப்புகளால் பெற்ற குடும்பங்களுக்கான நன்மைகளை கட்டணங்களின் தாக்கம் அடிப்படையில் ஈடுசெய்கிறது, இது வளர்ச்சிக்கு பெரிய ஊக்கத்தை அளிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டது.
அவர்கள் தங்குமிடம் – இறக்குமதியில் இருந்து குறைந்த போட்டியின் காரணமாக – உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து தொடர்ச்சியான விலை உயர்வுகளுக்கு, அதாவது பணவீக்க விகிதத்திற்கு ஒரு முறை அதிர்ச்சியாக இல்லாமல், பணவீக்கத்தில் ஒரு நிலையான விளைவை ஏற்படுத்தலாம்.
மத்திய கிழக்கில் போர் நீடிப்பது வர்த்தகப் போரின் எரிபொருளுக்கு எரிபொருளைச் சேர்க்கும் மற்றும் மத்திய வங்கியின் கையை கட்டாயப்படுத்தும்.
வணிகங்கள் மற்றும் நுகர்வோர் நிதியுதவிக்கு என்ன செலுத்த வேண்டும் என்பதை ஆணையிடும் பத்திர வருவாயின் அதிகரிப்பை இது ஏற்கனவே கண்டுள்ளது.
ஈரான் மீதான தாக்குதல்கள் தொடங்கப்படுவதற்கு முன்பு, இரண்டு ஆண்டு பத்திரங்கள் 3.4% க்கும் குறைவாக இருந்தது. அவர்கள் இப்போது 3.9 சதவீதமாக உள்ளனர். 10 ஆண்டு பத்திர வருவாயானது 3.9%க்கு மேல் இருந்தது. இப்போது அவை 4.4 சதவீதமாக உள்ளன.
பணவீக்க விகிதம் தொடர்ந்து உயரும் பட்சத்தில், அந்த விளைச்சலும் பொருளாதார வளர்ச்சியில் தாக்கத்தை குறைக்கும்.
AI முதலீடுகளை நம்பியிருப்பதும், பங்குச் சந்தையின் AIஐ நம்பியிருப்பதும் (மற்றும் பங்கு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நலன்களுக்குப் போரின் பொருத்தத்தை வெளிப்படையாக நிராகரிப்பது) தங்கள் ஆதாயங்களைத் தக்கவைத்துக்கொள்வது, சாத்தியமான பொருளாதார பாதிப்பின் மற்ற புள்ளிகளாகும்.
மத்திய கிழக்கில் போர் நீடிப்பது வர்த்தகப் போரின் எரிபொருளுக்கு எரிபொருளைச் சேர்க்கும் மற்றும் மத்திய வங்கியின் கையை கட்டாயப்படுத்தும்.
AI இல் முதலீடு விரிவடைந்துள்ள விகிதம் – ஹைப்பர்ஸ்கேலர்கள் மட்டும் கடந்த ஆண்டு AI க்கு $400 பில்லியனுக்கும் குறைவாக செலவழித்துள்ளனர், ஆனால் அடுத்த ஆண்டு அவர்களுக்கு இடையே $1 டிரில்லியனை எட்டலாம் – தேவையான மூலதனம் மற்றும் கடனை வழங்குவதற்கான சந்தைகளின் திறனை நீட்டிக்கிறது.
இத்துறையில் சாத்தியமான வர்த்தக ஆதாயங்கள் பற்றிய சந்தையின் நம்பிக்கையான எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்வதில் எந்த தடுமாறலும் ஒரு அதிர்ச்சிகரமான குலுக்கை ஏற்படுத்தலாம்.
பணவீக்கம் மற்றும் அதிக வட்டி விகிதங்களும் உதவாது, AI தரவு மையங்களின் விலையை அதிகரிக்கும் அதே வேளையில் பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் எதிர்கால வருவாய்களுக்குப் பயன்படுத்தப்படும் தள்ளுபடி விகிதங்கள் மற்றும் நிறுவனங்களின் பங்குச் சந்தை மதிப்பீடுகள் அதிகரிக்கும்.
பங்குச் சந்தையில் ஏற்படும் எந்த ஏற்ற இறக்கமும் நுகர்வோர் செலவினங்களில் பரவும், இது அமெரிக்கப் பொருளாதார வளர்ச்சியில் மூன்றில் இரண்டு பங்கை உந்துகிறது, அதே சமயம் வட்டி விகிதங்களின் அதிகரிப்பு $39 டிரில்லியனுக்கும் அதிகமான அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனுக்குச் சேவை செய்வதற்கான செலவை அதிகரிக்கும் மற்றும் அரசாங்க நிதிகளின் நிலைத்தன்மை பற்றிய கவலைகளை அதிகரிக்கும்.
எனவே, அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்திற்கான கண்ணோட்டம் (மற்றும் இந்த ஆண்டு இடைக்காலத் தேர்தல்களில் குடியரசுக் கட்சியினருக்கான பார்வை) AI முதலீட்டு ஏற்றத்தின் தொடர்ச்சியில் தங்கியுள்ளது, இது அதிக வருமானம் கொண்ட குடும்பங்களின் செல்வத்தை தொடர்ந்து சேர்க்கும் ஒரு பங்குச் சந்தை மற்றும் எரிசக்தி தூண்டப்பட்ட பணவீக்கம் வேர்விடும் முன் ஈரான் போருக்கு ஒப்பீட்டளவில் விரைவான முடிவு.
மிதமான அமெரிக்க வளர்ச்சிக்கான இந்த மூன்று அடித்தளங்களும் சில சாத்தியமான பாதிப்புகளைக் கொண்டுள்ளன, இருப்பினும் போர் எப்படி, எப்போது முடிவடைகிறது மற்றும் பணவீக்கத்திற்கான அச்சுறுத்தல் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஆகியவை டொனால்ட் டிரம்பின் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது.
வணிக சுருக்கமான செய்திமடல் சிறந்த செய்திகள், பிரத்யேக கவரேஜ் மற்றும் நிபுணர் பார்வைகளை வழங்குகிறது. ஒவ்வொரு வார நாள் காலையிலும் அதைப் பெற பதிவு செய்யவும்.
ஸ்டீபன் பார்தோலோமஸ் ஆஸ்திரேலியாவின் மிகவும் மரியாதைக்குரிய வணிக பத்திரிகையாளர்களில் ஒருவர். அவர் சமீபத்தில் பிசினஸ் ஸ்பெக்டேட்டர் இணையதளத்தின் இணை நிறுவனர் மற்றும் இணை ஆசிரியராகவும், தி ஆஸ்திரேலியனில் இணை ஆசிரியர் மற்றும் மூத்த கட்டுரையாளராகவும் இருந்தார்.மின்னஞ்சல் மூலம் உள்நுழையவும்.
Leave a Reply